目  錄

一、宏觀經濟

1.企業盈利持續改善，但需關注成本上升問題

2.新一輪“兩高”項目整頓風暴來臨

3.時政新聞

二、貨幣政策

1.央行發出警告：對賭匯率，久賭必輸

2.高善文：本輪大宗商品價格上漲的原因、趨勢及政策應對

3.房地產供應鏈“非標”融資被封堵

三、產業動態

（一）煤炭板塊

1.煤炭價格

2.內蒙古準格爾旗：推動煤炭產業綠色高質量發展

3.1-4月全國煤炭開采和洗選業營收7602.9億元

4.煤炭運銷協會倡議做好無煙煤保供穩價：按需增產 不哄抬價格

（二）制造板塊

1.支持制造業高質量發展的政策措施

2.原料價格創出新高，下游加工制造企業利潤壓縮

四、行業關注

1.央行啟動金融數據綜合應用試點

2.部署進一步支持小微企業、個體工商戶紓困和發展

3.天津市金融局關于廢止和宣布失效《融資租賃公司“黑名單”制度》的通知

一、宏觀經濟

1.企業盈利持續改善，但需關注成本上升問題

國家統計局數據顯示，1-4 月份規模以上工業企業利潤同比增長 1.06 倍，比 2019 年 1-4 月份增長 49.6%，兩年平均增長 22.3%；4 月當月工業企業利潤同比增長 57%， 兩年平均增長 22.6%，比 3 月份加快 10.7 個百分點。主要關注點如下：

第一，工業企業盈利保持較快增長，但盈利改善的不平衡性突出。伴隨內需恢復、 外需旺盛、產品價格回升，今年以來工業企業利潤延續了去年下半年以來的較快增長， 大部分行業利潤都有所改善。其中制造業利潤改善最為突出，前 4 個月其利潤同比增 長 1.14 倍，兩年平均增長 25.1%，兩年平均增速高于采礦業（14.7%）和電力、熱力、 燃氣及水的生產和供應業（4.8%）。同時，經濟恢復的不平衡也帶來不同行業利潤改善 的不平衡。從不同細分行業盈利看，由于消費仍處于修復過程中，未恢復至疫情前正常 水平，部分消費品工業行業盈利改善相對較慢。比如，紡織業、紡織服裝服飾業、皮革 等制品和制鞋業、木材加工、家具制造等行業兩年平均增速仍然為負。

第二，大宗商品價格大幅上漲，對中下游行業影響逐步顯現。今年以來在國際大 宗商品價格持續攀升、環保政策趨嚴等影響下，原材料價格大幅上漲，這對中下游行業 的影響已經開始顯現。從每百元營業收入中的成本看，4 月末采礦業該成本累計為 68.88 元，較上年末降低 5.2 元，也較上月降低 0.35 元。而制造業該成本為 83.69 元，較上 年末僅降低 0.28 元，較上月上升 0.16 元。石油、黑色金屬、有色金屬、化學加工等原 材料相關行業，每百元營業收入中的成本總體較上年末下降，而偏中游的設備類制造 業、下游部分消費品行業成本有所上升。需求回升拉動利潤上升，成本上升拉低利潤增 長，上游原材料成本上升對中下游行業的影響取決于這兩股力量的對比，中游行業的需求相對旺盛，成本上升的影響相對較小，可以看到裝備制造、高技術類制造業盈利仍 然保持較快增長，前 4 個月兩年平均增長分別為 23.2%、38.9%。下游消費品行業需求 恢復較慢，成本上升的影響則相對較大。

第三，工業企業盈利將保持較快增長，政策需關注企業成本上升問題。未來，在內 需持續改善、外需保持較強韌性、部分減負穩崗政策延期等背景下，工業企業盈利仍將 保持較快增長。同時經濟恢復的基礎還不牢固，重點需要關注成本上升問題。一是大宗 商品價格短期內仍有上漲壓力，需要做好市場監測，加強相關商品的供需調節，打擊惡 意炒作等行為，保持物價的總體穩定。二是“碳達峰碳中和”和經濟綠色轉型目標下， 嚴控傳統產能等政策疊加外部輸入性通脹壓力，相關行業將受到較大影響，需要做好 應對預案。三是近期人民幣匯率升值幅度較大，5 月 26 日已突破 6.4，需關注匯率升 值對相關出口企業、行業的影響。 （點評人：中國銀行研究院高級研究員 梁婧）

2.新一輪“兩高”項目整頓風暴來臨

中國對“兩高”（高耗能、高排放）項目的斗爭已經進行了很多年。早在 2003 年，經濟開始過熱，鋼鐵、電解鋁、水泥行業盲目擴張，于是中央開始采取措施，要求停建或緩解一些項目。到了 2007 年，經濟又一輪過熱，電力、鋼鐵、有色等六大高耗能行業在當年一季度增速達到 20.6%，比規上工業快 2.3 個百分點，于是新一輪遏制和整頓又轟轟烈烈地來臨，發改委組織全國專項大檢查。 到了 2013 年，四萬億刺激之后的上游行業產能過剩越來越嚴重，發改委和工信部聯合發出通知，要求堅決遏制產能嚴重過剩行業盲目擴張，這些行業與十年 前的有許多重復，比如鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等。

這輪行動直到 2015 年底出臺“三去一降一補”的供給側改革頂層設計，并在 2016 年開始啟動更大規模的行動才剎住車。但是，最近以來，新一輪對“兩高”項目的整頓又在轟轟烈烈地啟動，而且層級和力度不一定比以往更低。最高層的表態來自 4 月最后一天集體學習上的講話。講話中有一個很重要的表述：不符合要求的高耗能、高排放項目要堅決拿下來。

在這個表述之前，各類文件、各系統的行動、各地的部署已經在密集開展。比如，當天，發改委環資司也召集各地召開了電視電話會，要求堅決遏制“兩高”項目：把堅決遏制“兩高”項目盲目發展作為一項政治任務抓緊抓實抓好，全面梳理排查在建項目，科學穩妥推進擬建項目，深入挖掘存量項目節能潛力， 確保完成能耗雙控目標，切實推動高質量發展。

而在這之前兩天，遼寧省召開省委擴大會議，提出非常高的要求：堅決遏制“兩高”項目盲目發展，不僅僅是生態環境問題，而是重大政治問題，檢驗的是各級領導干部是否堅定不移貫徹新發展理念，是否做到“兩個維護”按照發改委環資司和遼寧的表述，這個問題已經不是經濟問題，而是政治問題。【上升到這個層面，執行一般會大幅加碼。】

遼寧各地市縣也已經行動起來了。據媒體報道，當天遼寧本溪南芬區就開始調整十四五項目目錄：在“十四五”規劃重點項目庫中刪減高耗能高排放項目近 30 個，調整補入了綠色生態項目及能耗替代項目 15 個。

為什么遼寧會這么重視？一個直接原因是 4 月 28 日，環保部網站發布了中央生態環境保護督查組的通報，對遼寧提出了嚴厲的批評：遼寧省一些地方和部門對綠色低碳發展認識還不夠到位，對“兩高”項目管控不力，有的地方政府甚至違規推動“兩高”項目建設。而且，遼寧的問題還不僅僅在于這次督查被發現。今年初，發改委發布的 1 號公告，公布了全國各省區市 2019 年能源消耗總量和強度雙控考核結果時，內蒙未完成等級，排在倒數第一，被通報批評。而遼寧為“基本完成等級”，排倒數第二。

先后兩大部委點名，顯然遼寧的壓力有點大，但這些行動，顯然不只是遼寧，而是全國性的。比如，在 4 月初，廣西發改委就發布了一個文件，文件名為《關于堅決遏制高耗能高排放項目盲目建設的通知》。廣西的問題針對是十四五的問題，測算了十四五的項目，安排了太多“兩高”項目，未來排放肯定會超標，所以未雨綢繆地采取措施。從全國各地召開的會議可以看出，中央兩辦已經下發了一個文件《關于堅決遏制“兩高”項目盲目發展的通知》。比如 4 月29 日，內蒙東烏旗召開常委會學習這個文件，4 月 30 日遼寧鐵嶺市也傳達學習了這個文件，還有許多不同省份不同層級都在學習。而環保部在 4 月中旬已經發布了《關于加強高耗能、高排放項目生態環境源頭防控的指導意見（征求意見稿）》。

可以說，整頓的風暴已經來臨，而且與過去歷次對“兩高”行業的整頓不一樣，這并不是一個短期的行動，而是試圖建立長期的規范。

整頓風暴其實在去年下半年已在醞釀，只是現在政策的力度還在不斷加大。矛盾去年底在一些地區就爆發過，浙江的限電就一度引起了全國的關注。其實浙江并不缺電，當時要求工廠錯峰生產、機關單位減少開空調，主要就是為了完成去年底的“雙控”（能源消耗總量和能源消耗強度）目標。這也是這一輪整頓“兩高”行業與過去不一樣的地方。2013 年遏制的主要也是“兩高”行業，但是出發點是產能過剩，投資項目上得太多了，經濟供需失衡，針對是產能過剩行業。2003 年、2007 年那兩輪也大致如此，主要出發點是宏觀經濟平衡的需要，都出現了經濟過熱。但這次不一樣，如果沒有海外大宗商品價格帶動的影響，國內的經濟過熱并不明顯。這輪是一個新邏輯，主要是從低碳環保的邏輯出發采取的行動。

3.時政新聞

（1）王信：供應鏈金融應完善供應鏈票據平臺人民銀行研究局局長王信表示，應重點圍繞完善供應鏈票據平臺、推動動產和權利擔保統一登記公示，建立信用約束機制、防范供應鏈金融風險等方面，推動供應鏈金融規范發展，有效拓寬中小微企業的融資渠道，確保資金更多流向實體經濟。

（2）中行行長劉金：建議銀行退出煤炭企業融資與轉型金融同步進行中國銀行行長劉金建議，銀行退出煤炭企業的融資要和轉型金融同步進行。他表示，若退的太快，煤炭企業和貸款銀行都會蒙受損失，所謂的可持續金融也就無從談起。

（3）國內頒發首批無人配送車上路資質

北京市高級別自動駕駛示范區頒發國內首批無人配送車上路資質，并發布無人配送車管理政策。京東物流、美團、新石器成為國內首批獲得無人配送上路資質的3家企業，率先實現無人配送車“持證上崗”。

（4）中國銀保監會發布2021年規章立法工作計劃

中國銀保監會公布2021年規章立法工作計劃，包括制定《網絡小額貸款公司管理暫行辦法》、《小額貸款公司監督管理辦法》、《金融資產投資公司資本管理辦法（試行）》，修訂《汽車金融公司管理辦法》、《個人貸款管理暫行辦法》等。

二、貨幣政策

1. 人民幣匯率挺進6.3時代，央行發出警告：對賭匯率，久賭必輸！

隨著人民幣對美元匯率連續創下三年新高，金融監管部門再度重磅發聲。中國人民銀行和國家外匯管理局同時發布消息稱，5月27日，全國外匯市場自律機制第七次工作會議召開，中國外匯市場指導委員會（CFXC）主任委員、央行副行長劉國強出席并講話。從新聞稿看，會議就當前外匯形勢、現有匯率形成機制、市場主體如何積極適應匯率雙向波動等市場關注的問題，釋放了重磅信號。

上述會議發出警告，未來，影響匯率的市場因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。沒有任何人可以準確預測匯率走勢。企業要聚焦主業，樹立“風險中性”理念，避免偏離風險中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

這是5天內央行第二次就人民幣匯率問題向市場釋放信號。5月23日，央行官網發布了劉國強就近期人民幣匯率走勢和人民幣匯率形成機制答記者問。

“沒有任何人可以準確預測匯率走勢”

從表述看，監管部門提醒市場主體，要避免被匯率預測結論誤導，“雙向波動是常態”。數據顯示，今年至今，人民幣對美元即期匯率累計升值了2.4%，5月27日最高升破6.38關口；人民幣對美元中間價累計升值1.87%；離岸人民幣對美元匯率累計升值1.9%，最高升破6.37關口，均創下3年新高。

“今年以來，人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩定。目前，我國外匯市場自主平衡，人民幣匯率由市場決定，匯率預期平穩。”在5月23日的答記者問中，劉國強談及當前匯率形勢時如是說。

現有匯率形成機制應當長期堅持。與5月23日的表態一樣，監管部門在5月27日的會議上，再度重申了現有的匯率制度。

上述會議指出，以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度適合中國國情，應當長期堅持。而劉國強在5月23日則表態稱，央行完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，這一制度在當前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。

華創證券首席分析師張瑜在最新研報中總結了央行對匯率的態度：不預設點位，交由市場決定，按照機制自主定價，彈性加大，存在過度交易慣性的時候會做適度預期指引。（投實）

2.高善文：本輪大宗商品價格上漲的原因、趨勢及政策應對

談從炎博士和徐小慶先生從不同的側面對這一問題進行了深入和翔實的研究，富有啟發性。

談博士全面評估了過去20多年來大宗商品價格變化趨勢，提取出此輪價格上漲中諸多關鍵性特征，并就下游行業盈利和未來PPI所受影響以及如何進行政策應對等方面提出了全面的建議。在對于大宗商品價格上漲原因的分析上，談博士重點強調了市場對供應收緊的憂慮和預期，這毫無疑問是近來市場討論的重點之一。

小慶的觀點則一如既往的犀利，他從需求層面著重分析美國居民部門加杠桿的原因及其影響，并對商品價格的未來走向做出了明確預判，強烈地認為商品價格的峰值已經出現或至少為時不遠，認為商品價格上漲的勢頭已經步入尾聲。這些分析對于我們理解當前的商品市場動態和預判未來走向而言，都毫無疑問是非常有啟發性的。

大宗商品價格上漲的原因可以從短期因素和長期因素兩方面來考慮。短期因素主要有兩個層面。一是疫情期間居民部門消費傾向明顯下降的同時，貨物消費對服務消費出現了非常大的替代；二是疫情對商品供應能力的抑制，和供應鏈的擾動在邊際上助推了工業生產資料價格上漲。

具體而言，一方面，在疫情特別嚴重的2020年二、三季度之間，全球范圍內絕大多數國家的居民部門消費都同時出現了兩個現象：一是總體消費傾向出現明顯下降；二是消費支出的構成中，貨物消費對服務消費存在非常大的替代，二者之間出現了非常大的缺口。這一缺口普遍出現在中國、美國、日本乃至歐洲大陸的數據當中，是一個典型的全球性現象，也是人類在面臨疫情困擾時的一種自然的經濟反應。

與上述國家相比，美國的區別只在于，它通過強有力的財政補貼使居民部門的可支配收入相對于疫情之前不跌反升。盡管如此，美國居民部門消費傾向同樣也在下降。而在貨物消費對服務消費的替代方面，這些國家的機制并無差異。

正因如此，包括美國在內的大多數國家在2020年4季度時工業生產便已經恢復到了較高的水平，全球工業生產事實上超過了疫情之前的水平。從全球范圍來看，全球工業生產的恢復帶來了對一般生產資料的需求，從而在需求端造成了商品價格的上漲。

另一方面，疫情對于諸如原油市場、集裝箱市場和銅的開采冶煉運輸等均造成了明顯的沖擊，對其供應能力也產生了抑制作用。這些抑制在一些領域比在另一些領域更明顯，例如美國頁巖油行業的供應能力和投資均大幅度下降，嚴重影響了石油市場的供求平衡。這些供給因素在邊際上助推了包括普通商品和工業生產資料在內的價格的普遍上漲。

如前所述，2020年年底全球工業生產總量便已經恢復，但工業生產能力和供應鏈的彈性應對方面都受到了明顯的抑制，這自然而然地帶來普通商品和生產資料價格的上升。

隨著疫苗的廣泛接種和疫情的逐步控制，服務消費總體還是會重新替代貨物消費，這意味著耐用品的消費在不久的將來會逐步減速；同時供應鏈在做出快速響應，供應能力一定程度上也將在短期內得到修復。

這都意味著，當前面臨的廣泛的價格壓力中，有一部分是短期的和臨時性的，雖然我們無法確定具體多長時間之后這種壓力會消退。從交易的角度來看,商品價格高點或許已經過去，或者很快就會過去。

從長期來看，主要是供應層面的因素，可以從幾個方面來分析。

第一，長期的商品價格走低導致投資低迷，供應端整體收縮。從價格來觀察時不難發現，從2011年商品價格的頂峰到疫情期間的底部，商品市場總體上經歷了十年的熊市，這期間商品價格跌幅十分大。十年熊市最重要的影響體現在三個層面：

一是商品的開采冶煉等領域，投資不斷下降，并且邊際上的廠商在不斷退出。尤其是2015年以來的供給側改革進一步加劇了這些領域的過剩產能退出及邊際廠商退出。疫情的沖擊進一步加劇了供應的收縮和投資的下降。因此，未來的供應增長可能會出現較大的問題。

二是邊際廠商的退出改變了商品市場的供應結構，使得寡頭壟斷格局形成或者得到顯著加強。2020年的疫情則加劇了這種現象，整個商品市場變成了一個高度寡頭壟斷的市場。

三是長期的價格下降導致供需雙方和貿易商總體上不斷削減存貨，疫情沖擊還引發了一次存貨的集中出清，這導致在需求恢復時存貨緩沖嚴重不足。同時，資金成本的大幅降低又進一步加劇這種情況：一般而言，商家持有存貨的機會成本主要是資金成本，疫情期間貨幣政策帶來的異常寬松的流動性環境使商家可以接近零利率獲取資金，這意味著在其他條件不變的情況下，大幅下降的資金成本將促使商家持有更多的存貨，這將推動價格上升。而價格上升又將提升存貨持有意愿，由此形成循環，導致價格快速上升。

第二，碳減排的全球浪潮改變了許多商品的長期供求格局，儲能、電動車、太陽能板，風能等技術變革對一些基礎商品的長期需求形成支撐，也影響著市場的預期；中國對部分高排放行業的強制性減產，限制了供給，也導致價格進一步上漲。總體上看，與中國因素聯系緊密的商品，其疫情以來的累計漲幅更大，需求恢復之外，限產等政策的影響也值得注意。

這輪商品價格的上升對CPI能夠產生的影響是比較微弱且十分有限的。

一部分原因是中國消費較弱，且豬肉處于下行周期當中；另一部分原因是，雖然商品價格會通過成本影響到建筑、建材、家具、裝修乃至家用電器等領域，但從歷史經驗來看，這些領域價格黏性大，價格波動小，商品成本占比低，因此CPI不會出現較大波動。

從歷史數據來觀察，從1980年代至2013年期間，PPI的上升總會迅速傳導為CPI大幅上升。

從現象上看，這是因為PPI的上升大幅推動了食品包括豬肉價格的上升；但是PPI的上升推動食品和豬肉價格的上升，并不是因為成本上升，畢竟養豬成本和種地成本并沒有因為PPI上升而有那么大的變化。

從歷史數據來看，存在強有力的證據證明，由于PPI的上升在農戶生產部門觸發了強烈通貨膨脹預期，通貨膨脹預期推動了存貨的重建行為，這一重建推動了食品價格快速上升，進而構成從PPI到CPI的傳導，這在歷史上是非常重要的反復發生作用的傳導機制。

但是2015年之后，這一機制似乎斷裂了。2015至2017這幾年間，PPI快速上漲過程之中，CPI的反應很弱，豬肉價格和食品價格的反應也是很弱的。

對于這種傳導機制的失效，一個猜測性的解釋是：2013年之后，我國的食品生產變為工業部門，盡管農民還是在種地，但種地的行為更像是一個企業而非傳統的小農經營，肉豬養殖同樣也變為企業化的養殖形式而非散養，也就是說，中國農業部門基本被工業化，導致上述的傳導機制失效。不過這一解釋并未得到證實。（中國金融四十人論壇）

3.房地產供應鏈“非標”融資被封堵

5月20日，21世紀經濟報道記者獨家獲悉，在“房住不炒”政策下，基金業協會近期叫停基金子公司備案房地產供應鏈類產品，主要是購房尾款資產。

記者了解到，供應鏈資產證券化分為標準化產品和非標產品。在非標產品中，往往需要一個通道方去成立資管計劃受讓保理資產，然后再由投資人（主要是銀行理財）去認購，設立資管計劃的通道方可以是信托、券商資管或者基金子公司，而如果由基金子公司設立，需要在基金業協會備案。

三位證券業內人士對21世紀經濟報道記者表示，通過基金子公司等資管計劃作為通道的“非標”融資形式此前一直存在。但是昨日基金業協會窗口指導機構，要求暫停此類產品備案。

目前，基金子公司已被要求暫停房地產類供應鏈產品備案。有券商資管人士表示，與基金子公司監管要求基本一致，券商資管有較大概率會被同樣要求暫停房地產類供應鏈產品備案。（21世紀經濟報道）

三、產業動態

（一）煤炭資訊

1.煤炭價格

商務部：上周煤炭價格小幅上漲。據商務部監測，上周（5月17日至23日），煤炭價格小幅上漲，其中煉焦煤、動力煤、二號無煙塊煤價格分別為每噸817元、675元和965元，分別上漲1.6%、1.5%和0.6%。

2.內蒙古準格爾旗：推動煤炭產業綠色高質量發展。內蒙古鄂爾多斯市準格爾旗煤炭資源豐富，全旗探明煤炭儲量500余億噸。近年來，準格爾旗積極引進新能源與新材料項目，引導智慧礦山建設，推動傳統采煤及化工產業向科技化、智能化發展，走綠色高質量發展道路。（來源：新浪網）

3.1-4月全國煤炭開采和洗選業營收7602.9億元。5月27日，國家統計局發布數據顯示，2021年1-4月份，我國煤炭開采和洗選業實現營業務收入7602.9億元，同比增長26.4%；實現利潤總額1140.3億元，同比增長91.5%。

1-4月份，全國規模以上工業采礦業營業務收入14498.7億元，同比增長26.0%。

其中，煤炭開采和洗選業實現營業務收入7602.9億元，同比增長26.4%；石油和天然氣開采業為2686.5億元，同比增長17.5%；黑色金屬礦采選業為1678.4億元，同比增長56.4%；有色金屬礦采選業為874.3億元，同比增長27.6%；非金屬采選業為1150.4億元，同比下降27.5%；其他采礦業為4.2億元，同比增長31.3%。

1-4月份，全國規模以上工業采礦業實現利潤總額2171.3億元，同比增長1.03倍。

其中，煤炭開采和洗選業實現利潤總額1140.3億元，同比增長91.5%；石油和天然氣開采業實現利潤總額581.6億元，同比增長119.4%；黑色金屬礦采選業實現利潤總額217.0億元，同比增長194.4%；有色金屬礦采選業實現利潤總額139.4億元，同比增長100.6%；非金屬采選業實現利潤總額99.3億元，同比增長32.0%。

1-4月份，煤炭開采和洗選業營業成本5106.2億元，同比增長18.4%。采礦業營業成本9986.5億元，同比增長17.7%。

此外，1-4月份，我國石油、煤炭及其他加工業實現營業收入16508.6億元，同比增長25.1%；營業成本13247.0億元，同比增長12.0%；利潤總額1187.6億元。該行業上年同期虧損470.7億元。（來源：新浪網）

4.煤炭運銷協會倡議做好無煙煤保供穩價：按需增產 不哄抬價格。e公司訊，中國煤炭運銷協會無煙煤專業委員會5月25日發布倡議書，倡議做好無煙煤保供穩價工作。無煙煤企業要在確保安全生產前提下，積極挖潛，按需增產，保障無煙煤有效供應，特別是要保障“迎峰度夏”期間無煙電煤供應平穩有序；要加強行業自律，充分發揮穩定市場的帶頭作用，積極落實長協合同機制，不囤積居奇，不哄抬價格，促進無煙煤市場平穩運行，共同維護行業正常市場秩序。（來源：新浪網）

（二）制造板塊

1.支持制造業高質量發展的政策措施

貫徹落實“制造強市”戰略 濟寧市出臺《支持制造業高質量發展的政策措施》。近日，濟寧出臺了《支持制造業高質量發展的政策措施》（以下簡稱《政策措施》），這是繼濟寧市2020年印發《關于加快先進制造業集群開放創新發展的意見》（濟發〔2020〕16號）以來，出臺的支持制造業發展的又一重要政策，對深入貫徹落實“制造強市”戰略有著重要意義。《政策措施》于5月16日正式印發全市并實施。

據了解，《政策措施》共分4個部分16條措施，從企業主體培育、技術改造、創新發展、轉型升級等方面進行獎補。第一部分是加快企業主體培育提升，共5條措施，主要包括實施企業攀登工程、實施高成長性企業培育總額獎補、鼓勵中小企業服務示范平臺創建、支持企業開拓國內市場、強化企業家隊伍建設等；第二部分是支持企業技術改造，共4條措施，主要包括實施重大技改項目貸款貼息，鼓勵企業智能化、綠色化和安全生產技術改造，加快傳統產業改造提升，發揮工業技改投資基金作用等；第三部分是支持企業創新發展，共4條措施，主要包括鼓勵企業建設研發平臺、支持企業創新項目建設、鼓勵產品創新、支持企業開展仿制藥質量和療效一致性評價等；第四部分是支持企業轉型升級，共3條措施，主要包括支持企業融合發展、推動工業互聯網示范應用、鼓勵企業上云等。（來源：新浪網）

2.原料價格創出新高，下游加工制造企業利潤壓縮。

近段時間，部分大宗原材料價格迭創新高，其中有色金屬中銅、鋁表現尤為強勢，倫銅在本周一創下歷史新高，滬鋁期貨也刷新近13年新高。盡管隨后有所調整，但在市場專家看來，短期內價格難言見頂，鋁價上行動能較銅更強。

平安期貨研究院院長王思然告訴記者，從國內看，4月末召開的中央政治局會議認為經濟復蘇不均衡、不穩固，并沒有釋放出對經濟過熱的擔憂，使得市場形成政策更慢、更溫和收緊的預期。從國際看，4月召開的美聯儲會議維持偏鴿派的政策基調，要看到經濟實質性改善才會考慮“退出”，市場預計這個時點至少要到三季度。同時，上周公布的美國非農就業數據明顯弱于預期，引發美元下跌，也澆滅了市場緊縮預期的“火苗”。

“可以看到，全球通脹交易升溫，美國十年期損益平衡通脹已達到2.5％的近20年高位。美聯儲不斷堅定寬松立場，而上周非農數據爆冷大幅不及預期再次削弱了市場對提前收緊政策的擔憂。在極度寬松的貨幣環境下，全球需求復蘇彈性大于供給的預期令有色金屬表現強勢。”國投安信期貨分析師劉冬博說。

王思然介紹，目前南美銅礦實際恢復速度不及預期，中國銅礦港口庫存持續下行，供應端偏緊的格局暫未緩解。需求方面，目前海外市場處于從疫情中修復的上行階段，制造業景氣的不斷提高對銅價形成提振，同時國內需求在旺季推動下也逐漸轉暖，雖然高價格對消費抑制很大，但剛需下消費也呈現一定的季節性回升。（來源：新浪網）

四、行業關注

1.央行啟動金融數據綜合應用試點

近日，中國人民銀行在北京、江蘇、浙江、山東、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、重慶、四川、貴州、甘肅、新疆組織商業銀行、清算機構、非銀行支付等開展金融數據綜合應用試點。

據悉，試點旨在探索運用人工智能、大數據、物聯網、隱私計算等新一代信息技術，在安全合規的前提下推進金融數據高效治理、安全共享，實現跨層級、跨機構、跨行業數據融合應用，充分激活數據要素潛能，著力提升金融核心競爭力和惠民利企能力。（來源：商業保理資訊）

2.部署進一步支持小微企業、個體工商戶紓困和發展

5月26日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署進一步支持小微企業、個體工商戶紓困和發展。會議提出：研究將商業匯票承兌期限由1年縮短至6個月，減輕企業占款壓力。

會議指出，量大面廣的小微企業和個體工商戶是我國經濟韌性、就業韌性的重要支撐。按照黨中央、國務院部署，近些年通過持續推進“放管服”改革，特別是去年實施一系列普惠性紓困政策，有力促進了小微企業和個體工商戶發展。截至4月末，全國小微企業總數超過4400萬戶、個體工商戶超過9500萬戶，成為我國就業主力軍。當前國內外環境復雜嚴峻，小微企業、個體工商戶生產經營仍面臨困難，要繼續有針對性加強支持。（來源：深圳市供應鏈金融協會）

3.天津市金融局關于廢止和宣布失效《融資租賃公司“黑名單”制度》的通知

各有關單位：根據市誠信辦關于做好我市失信約束措施清理規范工作部署要求，我們對市金融局印發的失信約束措施開展清理工作。經研究，對《融資租賃公司“黑名單”制度》（津金監局〔2019〕15號）宣布廢止。（來源：天津市地方金融監督管理局）